Grave dysfonctionnement de la sphère financière qui peut concerner les marchés boursiers (effondrement des cours), les réserves officielles de change, le crédit (créances massivement irrécouvrables) et/ou le système bancaire (risques excessifs et panique des déposants). Appauvris, les agents réduisent leurs dépenses (consommation, investissement, importations) tandis que la “chasse aux liquidités” accroît les taux d’intérêt ; ainsi, la crise financière peut déboucher sur une crise de l’économie réelle.