Jour des quatre sorcières : pourquoi ce vendredi boursier fait-il trembler les marchés ?

Publié le 31 juillet 2026

Le jour des quatre sorcières est une séance boursière particulière qui survient quatre fois par an, le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre. Ce jour-là, quatre catégories de produits dérivés arrivent à expiration simultanément : les options sur indices, les contrats à terme sur indices, les options sur actions et les futures sur actions individuelles. Ce cumul d’expirations provoque des volumes de transactions exceptionnels et une volatilité nettement supérieure à la normale sur les marchés financiers.

Que sont les vendredis des quatre sorcières ?

Le terme « quatre sorcières » traduit l’anglais quadruple witching. Avant 2002, seuls trois types de contrats expiraient ensemble — on parlait alors des trois sorcières, ou triple witching. L’introduction des futures sur actions individuelles a ajouté une quatrième catégorie de produits dérivés, donnant naissance au phénomène actuel des quatre sorcières.

Ces journées surviennent exclusivement le troisième vendredi du dernier mois de chaque trimestre. Les marchés américains sont les plus impactés — S&P 500, Nasdaq, Dow Jones — mais les indices européens ressentent également les effets de ces expirations massives de contrats, notamment via les ETF et les produits indexés sur ces marchés.

Pourquoi ces journées génèrent-elles autant de volatilité ?

La hausse de volatilité tient à une logique simple : les opérateurs de marché qui détiennent des options et des contrats à terme doivent prendre une décision avant la clôture — exercer leurs positions, les rouler vers une échéance ultérieure ou les laisser expirer. Ces choix massifs, concentrés sur une même journée, engendrent des flux d’ordres extraordinaires sur les marchés.

Les volumes atteignent souvent deux à trois fois le niveau habituel. Ce phénomène culmine dans les dernières heures, voire la dernière heure de cotation, que les professionnels surnomment l’heure des sorcières. Les algorithmes de trading s’activent pour exploiter les écarts de valorisation entre les actions et leurs dérivés respectifs.

Un mouvement brusque à la baisse évoque parfois un sell-off classique, mais il trouve souvent son origine dans la mécanique des expirations plutôt que dans une dégradation fondamentale. Une fois les contrats liquidés et la séance terminée, les cours retrouvent généralement un équilibre plus rationnel.

Doit-on craindre la journée des quatre sorcières ?

Les données historiques montrent que ces séances ne sont pas systématiquement négatives : les marchés clôturent aussi souvent en hausse qu’en baisse. Ce qui est certain, c’est que les oscillations s’amplifient dans les deux sens, et que les mouvements intrajournaliers atteignent parfois des niveaux spectaculaires.

Pour les traders actifs, surveiller le carnet d’ordre en bourse prend tout son sens ces jours-là : il permet de détecter en temps réel les déséquilibres entre acheteurs et vendeurs avant qu’ils ne s’emballent, et d’anticiper les retournements soudains.

Des configurations techniques comme le signal de triple top se forment ou se confirment parfois dans le sillage d’une séance des quatre sorcières, offrant des signaux de retournement à surveiller pour les séances suivantes.

Quel impact pour les investisseurs particuliers ?

Pour un investisseur de long terme qui n’opère pas sur les produits dérivés, cette journée ne devrait pas modifier sa stratégie. Les variations intrajournalières, même spectaculaires, n’ont généralement pas d’effet durable sur la valorisation fondamentale des entreprises détenues en portefeuille.

Pour un trader actif en revanche, il est raisonnable d’adapter sa gestion du risque : réduire la taille des positions, élargir les stops ou simplement rester à l’écart. Le danger ne vient pas de la direction du marché mais de la soudaineté des mouvements, capables de liquider une position en quelques minutes.

Les vendredis des trois sorcières : un phénomène plus fréquent

Avant 2002, l’expiration trimestrielle simultanée de trois catégories de contrats dérivés portait le nom de trois sorcières (triple witching). Le terme désigne aujourd’hui aussi les séances d’expiration mensuelle — chaque troisième vendredi du mois, hors mois de fin de trimestre — lors desquelles trois types de contrats expirent ensemble sur les marchés.

Ces journées mensuelles restent moins intenses que les quatre sorcières trimestrielles, mais génèrent tout de même des pics de volume et une volatilité accrue sur les options et les indices concernés. Les investisseurs qui opèrent sur les dérivés doivent les noter dans leur calendrier au même titre que les séances trimestrielles.

Questions fréquentes

Qu’est-ce que la Journée des Quatre Sorcières ?

La Journée des Quatre Sorcières est une séance boursière survenant quatre fois par an — le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre — lors de laquelle quatre catégories de contrats dérivés expirent simultanément : options sur indices, futures sur indices, options sur actions et futures sur actions individuelles. Cette convergence provoque des volumes et une volatilité anormalement élevés.

Quel est le jour des sorcières ?

Le jour des sorcières est systématiquement un vendredi — plus précisément le troisième vendredi du mois concerné. Pour les quatre sorcières (version trimestrielle), il s’agit du troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre. Les autres troisièmes vendredis de l’année correspondent aux trois sorcières.

Quelle est la date de la Journée des 3 sorcières ?

La Journée des Trois Sorcières correspond au troisième vendredi de chaque mois, à l’exception des mois de fin de trimestre réservés aux quatre sorcières. En 2026, cela concerne les troisièmes vendredis de janvier, février, avril, mai, juillet, août, octobre et novembre.

Quel jour est le jour des sorcières ?

Le jour des sorcières tombe toujours un vendredi — le troisième de chaque mois. Cette date correspond au jour d’expiration habituel des contrats d’options et de futures sur les principales places boursières mondiales, notamment en Europe et aux États-Unis.

Écrit par Antoine Delcourt

Analyste marchés indépendant, Antoine Delcourt suit les actions européennes depuis plus de dix ans. Sur Boursofinance, il décrypte l analyse technique, les figures chartistes et les valeurs de la cote de Paris.

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