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Le Carry Trade

Le Carry Trade

Le Carry Trade dans le marché des changes

Le Carry Trade consiste à spéculer sur les écarts de rendements entre les différentes devises sur le marché des changes afin d’obtenir un bénéfice sur l’écart des taux d’intérêts référant à la devise nationale.

Le principe est de s’endetter dans une devise à faible taux d’intérêts comme le dollar USD par exemple et de placer les fonds empruntés dans une devise possédant un taux d’intérêts plus important comme le dollar Australien.

Ainsi, le Trader récupère un bénéfice à taux de change constant sur le seul différentiel de taux d’intérêts.

Cette technique est utilisée principalement par les opérateurs spécialisés dans les devises (Forex) mais aussi les investisseurs institutionnels où encore les banques.

Les Taux Directeurs des banques centrales :


Taux d’intérêt fournis par Forex Pros

Taux d’intérêt fournis par Forex Pros

Le Carry Trade en pratique

Le Carry Trade est une technique de trading imparfaite car le bénéfice espéré n’est pas certain du fait de l’évolution probable des taux de changes des devises.

Tous les soirs, sur le marché des devises, lorsque les SWAPS se font (mise à jour des écarts de devises tenant compte des taux d’intérêts), vous encaisserez alors votre plus ou moins values.

Prenons un exemple :

Vous souhaitez emprunter des devises en Franc Suisse (taux d’intérêts à 0.00%) et acheter en contrepartie des Dollars Australien (Taux d’intérêts à 3.50%). Vous réalisez alors une performance nette de 3.50% de votre placement. Bien sur le marché du Forex offre un tel effet de levier que les 3,50% peuvent devenir de véritable fortunes.

Dans notre exemple, nous parlons d’une performance annuelle à taux de change constant. Bien sur si vous achetez des Dollars Australien et que le cours baisse de 3,50% sur la période de votre investissement, votre performance en sera autant réduite.

Un autre exemple :

Vous empruntez des devises en Yen (Taux d’intérêts à 0.10%) et acheter en contrepartie des dollars New Zélandais (Taux d’intérêts à 2.50%). Si le cours s’apprécie sur votre période d’investissement de 10.00%, votre performance nette sera alors de 12.50%.

Votre broker est normalement capable de vous fournir la liste du Carry Trade devise par devise.

Le Carry Trade post crise

Depuis la crise des Subprimes, l’environnement du Carry Trade a complètement changé avec notamment les pays émergents qui cherchent à attirer les capitaux étrangers.

Avant 2007, le Dollar USD et la Livre Sterling était des devises spécialisées dans le Carry avec des taux d’intérêts au-dessus des 5,00%.

Mais depuis la crise financière de 2008, les banques centrales ont dû baisser leur taux respectifs et il est aujourd’hui quasiment gratuit d’emprunter des dollars Américain.

Les devises stars du Carry Trade sont désormais : la Livre turque, le Rand sud-africain, le Dollar néo-zélandais ou le Forint hongrois.